Halyk Finance: доллар подорожает до 515 тенге в 2027 году
Аналитики Halyk Finance представили прогноз по курсу доллара и другим макроэкономическим показателям Казахстана на конец 2026 и 2027 год. Ожидается ослабление тенге до 490 тенге за доллар к концу 2026 года и до 515 тенге в 2027 году.
В третьем квартале 2026 года тенге укрепился до максимального за два года уровня в 440,49 тенге за доллар. Это происходило несмотря на снижение продаж валюты Нацбанком и высокую активность на бирже. По оценке Halyk Finance, фундаментальные факторы, такие как рост экспортной выручки и увеличение портфеля нерезидентов в государственном долге Казахстана, играют менее значимую роль.
В четвертом квартале предложение валюты со стороны Нацбанка будет еще более сдержанным, поскольку регулятор объявил о сокращении объема зеркалирования операций с золотом. Кроме того, сезонно может вырасти спрос на валюту, а снижение базовой ставки продолжится. При таких условиях Halyk Finance сохранила консервативный прогноз по курсу тенге на конец года – 490 тенге за доллар. При сохранении текущего баланса спроса и предложения тенге может оказаться крепче. На конец 2027 года эксперты ожидают курс на уровне 515 тенге за доллар. На это должны повлиять снижение цен на нефть и постепенное смягчение денежно-кредитной политики.
По итогам девяти месяцев 2026 года экономика Казахстана выросла на 4,2% после роста на 6,5% в 2025 году. В промышленности рост составил 2,9%, обрабатывающий сектор увеличился на 8,6%, несырьевой сектор вырос на 5,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Аналитики ожидают роста экономики на 4,8% по итогам 2026 года и на 4,5-4,8% в 2027 году. Поддержку окажет финансирование инфраструктурных проектов, в том числе за счет средств Нацфонда. В 2027 году добыча нефти, как ожидается, останется на уровне 95 млн тонн, а цены на нефть могут снизиться до $75 за баррель, что ограничит рост экспортной выручки и окажет сдерживающее влияние на торговый баланс.
В сентябре 2026 года годовая инфляция замедлилась до 9,3% с 12,3% в декабре 2025 года. Сдерживать рост цен помогают более умеренные бюджетные расходы и жесткие денежно-кредитные условия. Учитывая сохраняющиеся инфляционные риски, такие как рост коммунальных тарифов и стоимости импорта, эксперты ожидают инфляцию на уровне 10% по итогам 2026 года. По оценке Halyk Finance, в случае дальнейшего замедления инфляции и инфляционных ожиданий не исключено снижение базовой ставки до 15,5%. В 2027 году снижению инфляции будут способствовать умеренно жесткая денежно-кредитная политика и охлаждение потребительского кредитования, прогнозируется инфляция на уровне 8-9%.
Средний курс доллара в 2027 году составит 499,6 тенге, ожидают участники макроэкономического опроса Нацбанка. В августе их прогноз был заметно выше — 516,2 тенге.